日前，新三板上市公司三兆制药发布的2021年年报显示，报告期内，公司R&D费用8524.47万元，创新制剂R&D管道增至22个，截至报告期末，公司在新三板募集资金总额达到8.91亿元，超过北交所大部分上市公司，余额为4.41亿元目前，已有15家券商为赵升药业股票提供报价和做市服务，帮助公司冲刺北交所IPO

在过去的一年里，赵升药业在产品开发和营销准备方面取得了阶段性成果年报显示，赵升药业的四个R&D项目已进入临床研究阶段预计2023年起将陆续有产品获批，持续亏损状态将得到改善该公司表示，目前R&D资金充足，R&D项目正按计划稳步推进

上市准备方面，赵升药业于2021年底向浙江证监局申报了北交所辅导，并获受理正式向北交所发起IPO冲刺目前公司市值超过32亿元，2020年和2021年R&D费用总额将达到1.84亿元，远超北交所标准4的市值和财务要求

22种新制剂正在开发中。

报告期内，赵升药业继续增加在微球，微晶，脂质体，纳米粒，缓释植入剂等领域的R&D投资与半年报披露的14个R&D项目相比，年报显示，赵升药业研发创新制剂扩大至22个，新增纳米粒R&D项目前五个R&D项目累计投资2.02亿元

公司公告显示，在研项目中已有4个产品进入临床阶段，分别为盐酸阿霉素脂质体注射液，盐酸伊立替康脂质体注射液，注射用利培酮微球和长效奥氮平注射液，涵盖脂质体，微球，微晶等先进技术其中进展最快的是盐酸阿霉素脂质体注射液最近几天，公司向国家医药产品管理局药品审评中心申请了国产药品注册和上市许可，并已受理

此外，年报显示，赵升药业4个项目处于车间工艺验证阶段和生产线建设阶段，11个项目处于小试和中试研究阶段，3个原料药产品分别处于车间工艺验证，中试研究和工艺开发阶段，已逐步形成原料药和制剂一体化的产业链布局。

桑杰医药研发的高端制剂具有明显的临床优势，包括增强药物疗效，降低毒副作用，减少给药次数，提高患者依从性等在研品种的临床销售额也非常可观，如盐酸阿霉素脂质体注射液2020年国内销售额超过41亿元，注射用亮丙瑞林微球2021年国内销售额超过42亿元，帕潘立酮棕榈酸酯长效注射液原研公司强生公司2021年全球销售额超过40亿美元

做市商用真金白银参与认购。

作为北交所的后备军企业，赵升药业自2015年6月在新三板挂牌以来，一直受到各路资本的青睐截至报告期末，公司已在新三板进行了四轮融资，共募集资金近9亿元，2021年最高募集金额3.1亿元，领投机构和多家券商投资2亿元2021年底上市计划公布后，何时登上北交所是各界投资者关心的问题2021年年报显示，公司一直在积极推进

年报显示，2021年，赵升药业聘任了4名独立董事，董事会成员扩大至12人，已经符合北交所上市公司董事会成员中至少应包括三分之一的独立董事的要求此外，2020年底，公司将主办券商变更为CICC，其具有丰富的未盈利医药公司保荐上市经验，不仅可以为赵升药业的北交所之旅保驾护航，也有助于赵升药业未来成长为细分领域的龙头企业在内部治理方面，赵升药业于2021年3月完成了58名核心员工的第一期限制性股票激励计划，进一步增强了员工的凝聚力，确保了公司上市期间的团队稳定

万亿医药的资本市值也可以从做市商那里得到印证截至本报告披露日，赵升药业做市商增至15家，做市商数量居新三板创新企业前列此外，赵升药业的前次股票发行吸引了海通证券，兴业证券，万联证券，太平洋证券，东北证券，红塔证券等券商和做市商的积极参与，用真金白银展示了对企业发展潜力和价值的认可

2023或商业化。

展望未来，年报透露，预计公司将从2023年开始陆续有产品获批首个商业化产品预计为盐酸多柔比星脂质体注射剂，伴随着后续几十亿市场的重磅炸弹药物，叠加创新制剂强大的R&D和产业化能力以及产品管道的不断拓展，赵升药物可能迎来业绩爆发公司的投资逻辑和估值模式有望被重塑

在产品上市后如何实现快速销售的问题上，赵升医药也提前做了布局2020年1月，赵升药业与海正药业签署战略合作协议，同意在复方注射剂的研发，注册，生产和销售方面开展战略合作2022年4月，赵升药业与海正药业再次签署深度战略合作协议，在脂质体微球等产品的销售，资本层面，国际注册等方面达成合作意向海阳药业拥有专门从事CSO业务的销售渠道，这将有助于赵升药业提高造血功能，实现未来的可持续发展

日前，NMPA等八部门联合发布《十四五国家药品安全和推进高质量发展规划》，旨在加快我国从医药大国向医药强国的跨越未来5—15年，药品的高质量和创新发展将成为国内医药行业发展的主旋律尤其是微球，微晶，纳米粒，脂质体技术，竞争对手少，国内市场需求巨大，在集中开采的压力下成为研发热点

分析认为，作为国内高端复杂注射剂的龙头企业，赵升药业在研产品线丰富，产品上市指日可待借助北交所的改革东风和制度红利，公司有望实现快速转型升级，成长为专注创新的小巨人乃至细分行业的隐形冠军

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