千亿卓胜微去年净利预计翻倍，但业绩预期早就炒完了。

2022年以来，射频芯片龙头卓胜微股价已经累计下跌7.52%。。

1月11日晚间，卓胜微发布2021年度业绩预告称，预计2021年全年归母净利润在20.5亿元至21.6亿元之间，同比涨幅在91%—101%之间。5G手机需求的快速增长将带动射频前端市场的快速增长，射频芯片将迎来发展的黄金时期。

公司称，受益于5G通信技术发展催生的射频前端产品市场增量需求，结合公司在供应链管理的优势布局，公司经营业绩较上年显著增长公司产品—射频分立器件产品通过迭代实现进一步放量，公司的新产品—接收端射频模组产品，客户端快速上量并持续渗透，推动业务发展但是在报告期内，非经常性损益对归属于公司股东的净利润影响额就将近2亿元

资本市场对此并不买单1月12日该股股价跌3.83%，主力资金净流出超2亿元，1月13日开盘即跌，截至当日午盘，该股股价收于302.22元/股，跌0.55%有股民在股吧里表示，利润增速预期早就炒完了

卓胜微成立于2012年，并于2019年上市，当前市值已超千亿元，市盈率达54倍公司实际控制人为冯晨晖，唐壮和许志翰

卓胜微于2019年6月18日上市，上市首日开盘价为42.24元/股，至2021年4月12日股价最高上涨至790.3元/股，而后震荡回调这其中机构抱团炒作2020年1季度机构投资者仅为34家，2020年中报时飙涨逾310家，所持股份占总股本的12%当年三季度时，大量中小投资机构撤退，大机构涌进，当期逾280家基金撤退，共计4家大型机构大笔买入近2900万股，持股比例达18.3%，至当年年末又有约460家基金进驻2021年此番景象再度上演，最高时机构投资者近840家，2021年三季末这一数字已降至不到140家

公司所属行业为集成电路设计行业，主营业务是射频集成电路领域的研究，开发与销售公司营收和净利近6年来呈上升态势，自2016年以来至2020年营收由不到4亿元增至约38亿元，归母净利由0.85亿元增至11亿元，2021年前三季度营收约35亿元，归母净利达15.3亿元

公司营收严重依赖三星2016年， 2017年及2018年，卓胜微对三星电子的销售金额分别是2.94亿，3.91亿，2.58亿，营收占比分别为76.52% ，67.53% 和46.07%2018年的销售金额同比减少了1.33亿，降幅高达34%，主要系2017年度以来三星对供应商新品导入进行了严格控制

同时，集成电路设计行业是典型的技术密集型行业和资金密集型行业国内企业较之国际领先企业在技术积累，产业环境，人才培养，创新能力等方面仍有明显滞后，与美国，日本，欧洲等厂商仍存在较大差距仅就射频器件而言就相距甚远:根据Yole Development数据，2019年度前五大射频器件提供商占据了射频前端市场份额的79%，其中包括Murata 23%，Skyworks 18%，Broadcom 14%，Qorvo 13%，Qualcomm 11%

在营收和净利飞升的情况下，卓胜微对研发的投入显然已滞后2021年前三季度公司研发投入为1.94亿元，占营收比重5.6%，同比增长42%同行业上市公司中，2021年前三季度汇顶科技研发投入12.83亿元，占营业收入的比重达31%

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