在金融机构“八仙过海”纷纷加码财富管理业务之际，近期，在银行拓宽财富管理业务过程中发挥重要作用的“智能投顾”功能却被悉数按下了暂停键。

中新经纬通过体验银行APP发现，包括招商银行、工商银行、平安银行等在内多家银行发布公告称，暂停智能投顾相关产品的申购。这意味着，不少银行昔日看重的“智能投顾”功能或将迎来更新，究其原因或与银行业整体投顾业务迈向规范化有关。

实测:多家银行暂停申购

市场上有多家银行均具有智能投顾功能，并上线了智能投顾相关产品，以多元化的服务与产品类型应对“大财富时代”，比如工行的智能投顾品牌“AI投”，招商银行的智能投顾产品“摩羯智投”，以及平安银行的“平安智投”。

以工商银行AI智投为例，据该行APP介绍，AI智投基于海量数据，智能选取基金产品，构建基金产品组合，分散投资风险，为客户获得相应收益。AI策略则是在工商银行渠道向客户提供的基金公司策略组合服务。

不过中新经纬于近期注意到，多家发布了暂停申购的有关公告，上述功能与产品已不再正常运行。

工商银行方面，据该行APP，工商银行正在对AI投产品进行规范改造，自2021年12月4日起暂停AI指数、AI智投和AI策略产品的申购交易。工商银行宣称，尽管存量客户赎回和调仓交易不受影响，但后续存在不能持续提供服务的风险。

招商银行方面，据该行移动客户端显示，为了配合监管要求，银行将暂停摩羯智投购买功能，原持仓客户的赎回和调仓交易不受影响，后续存在不能持续提供服务的风险。

平安银行方面，中新经纬在该行手机APP输入“平安智投”的关键词后，并未查到相关产品的入口，仅能够跳转至智能客服页面，而在该页面上，可以看到“平安智投”的介绍，在点击立刻体验后，相关页面却无法完全显示。针对这一问题，中新经纬以客户身份致电平安银行客服，银行工作人员反馈称:“目前按照相关规定，智投因涉及到升级改版的问题，部分功能已经被暂停。以前的老客户可以进行赎回等基本服务，但不允许新客户参与。”

据悉，智能投顾是指通过使用特定算法模式管理帐户，结合投资者风险偏好、财产状况与理财目标，为用户提供自动化的资产配置建议。相比传统投顾，智能投顾借助科技的手段，具有低投资门槛、高度线上化、普惠性、精准识别客户需求、服务内容差异化、服务质量标准化等特点。

对于智能投顾产品暂停申购，平安银行客服对中新经纬解释称，“对于这类产品，行业监管有了新的要求，银行就要按照新的要求对之前一些产品进行升级整改，所以有些产品可能就涉及到下架就会暂停，有些功能可能就不再进行开放。这是技术部门接到的通知，所以目前我们行的一些代销产品也涉及到改版。”

值得一提的是，除了上述银行，兴业银行、广发银行、浦发银行等银行也曾推出过智能投顾产品，而部分银行同样暂停了智能投顾的申购功能。兴业银行的“兴业智投”目前只能查询持仓，无法找到申购入口。浦发银行的“极客智投”自2021年7月27日起，浦发银行仅保留持仓查询、赎回等功能，将不再提供各类建议或提醒服务。还有广发银行的“广发智投”也发布了基金组合暂停购买的提醒。

不过，也并非所有银行均暂停了智能投顾功能。中新经纬在中国银行APP上看到，“中银慧投”产品依然可以申购，页面显示“中银慧投”共有12号投资组合，产品1000元起投，中新经纬尝试投了1000元，仍然可以买入。

原因几何？

对于银行此次暂停智能投顾申购的原因，多家银行在公告中都提及，本次调整主要原因是应监管要求，而广发银行特别提到“监管关于规范基金投资建议活动的要求”。

据中新经纬了解，智能投顾突然被喊停或与2019年以来，基金投顾业务试点工作的开展有一定关系。

2019年10月25日，证监会机构部发布了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，开启了基金销售从以销量为导向的“卖方时代”，向以客户利益为中心的“买方时代”的转型。

截至发稿，共计59家机构获得基金投顾业务试点资格，其中，包括29家券商、24家公募基金公司、3家银行以及3家第三方销售机构。与券商、基金公司不同，银行尽管作为最重要的金融机构，只有工商银行、招商银行和平安银行三家获得了投顾业务试点资格。

可以看到，此次银行被喊停智能投顾业务发生于基金投顾业务转型阶段，而被喊停业务的银行也不止于工商银行、招商银行和平安银行三家。一场围绕基金投顾业务的生态重塑或将开启。

苏宁金融研究院高级研究员黄大智告诉中新经纬，实际上，基金投顾试点才刚开展两年，而很多银行智能投顾业务开展的时间要远远早于基金投顾业务的开展。“早期由于智能投顾业务还是一种比较创新型的业务，在没有牌照的情况下开展的一种业务，并没有相应的金融牌照去规范它。”

“2017至2018年，公募基金投顾牌照还没有正式发布前，银行、券商、基金公司还有第三方销售公司也在推投顾服务，那时主打是机器人服务，也就是智能投顾。背后其实也是投资基金组合，比如招商银行的摩羯智投。后来，监管陆续发布了基金投顾牌照，出台相关政策和操作指引，智能投顾的说法就变少了。其实都是基金投顾服务，只不过里面加了一个智能元素。”一位头部基金公司人士告诉中新经纬。

此前多家媒体报道，今年11月初，多地证监部门下发《关于规范基金投资建议活动的通知》，明确要求基金投顾业务不得就提供基金投资建议与客户单独签订合同；不得就提供基金投资建议服务单独收取费用；并且不具有基金投资顾问业务资格的机构不得提供基金投资组合策略投资建议，不得提供基金组合中具体基金构成比例建议，不得展示基金组合的业绩，不得提供调仓建议。《通知》还要求各家机构在年前完成整改。

黄大智分析称，近期一些监管部门集中发布了关于基金投顾业务的相关管理规范，导致不少机构开始对基金投顾业务进行管理规范，比如原来的所谓大V组合等非持牌机构所开展的基金投顾业务都受到整改，目前为了满足监管规定，在取得基金投顾业务牌照之前，很多基金投顾业务都下架了。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在接受中新经纬采访时分析称，原因之一可能是因为牌照，包括银行的投顾牌照和个人的投顾资格，当前智能投顾的外部治理环境还没有完善。

盘和林进一步指出，智能决策系统是高级智能，当前人工智能技术还是属于弱智能，而智能投顾需要强智能，技术发展程度对智能投顾行业来说并不匹配，更多的智能投顾并非根据市场情况来调整策略，而是预先设置被动投资策略，实现自动化交易，而当市场发生意外情况，智能投顾往往应对不及时。

未来开展智能投顾业务需持牌

提到银行智能投顾的体验，投资者赵女士对中新经纬谈到，今年年初，她在某银行APP上看到了智能投顾相关产品介绍，“我看着觉得挺好，1月时行情也不错，就投了5万进去。后来一度忘了这回事，最近打开才发现，这个产品目前的年化收益率竟然是-4.45%。”

赵女士进一步表示，近一年来，该银行的手机APP并未向其推送任何通知，也没有提供其他投顾服务，甚至最近她才发现3月时她的浮亏一度高达近万元。

事实上，近年来，券商、公募基金、银行和第三方机构等均在发力基金投顾领域。与其他机构相比，银行既有优势，也存在劣势。

财信证券在研报中曾指出，基金公司、券商是目前基金投顾试点的主流机构。或因业务及人员的多头监管、基金投顾方案与银行理财在部分领域的产品交叉、基金投顾方案的投资风险以及证监会、银保监会的监管场景考虑，目前监管层对银行开展基金投顾业务资格试点持相对谨慎态度，两批试点机构中仅首批试点有三家银行，且展业进度一般。

上述头部基金公司人士告诉中新经纬，基金投顾本身考验的是“投”和“顾”两方面能力，也就是对基金投资、组合构建调整的能力，还有对投资者理财需求的满足和财富管理过程的陪伴，和银行相比，基金公司在专业投资能力上更具优势。“现在也有很多投顾业务是基金公司和银行合作来进行，就是在银行上线基金公司的投顾组合，这也是双方优势的互补。”

黄大智同样认为，银行和券商相比，一是投研团队和专业性有一定差距；二是银行的理财人群偏向保本型产品，基金的很多产品偏向权益类更多，波动更大，对于银行的客户群体来说，可能对于净值波动或亏损的承受能力较差。

在盘和林看来，银行智能投顾的劣势在于信息数据要素流通不畅，“一方面，当前数据信息安全观念提升，立法愈发严格，银行在数据信息使用上的能力减弱，而智能投顾依赖于银行对用户个体信息、数据的精准定位，精准定位用户需求，也精准定位用户风险承受能力，给予精准的投顾服务。另一方面，银行对市场有随机性，波动性认知不足，往往忽略了潜在的、特殊的、随机的风险，而当风险爆发的时候，对于风险跟进不足，算法调整不够及时。”

黄大智指出，从优势来看，银行的客户基数大，从产品的保有量上看，基金代销中，银行的保有量规模最大，因此也有开展基金投顾业务的客户基础和产品基础。另外，投顾业务属于买方投顾，以客户为中心，投顾中的“顾”是顾问服务，其他机构很难有专门的客户经理做“顾”的服务，但银行依托线下网点，可以进行有针对性的维护，以便做到更好的顾问式服务。

盘和林则表示，银行的智能投顾现阶段的优势在风险匹配和投资策略设置。“智能投顾并非是让投资人稳赚不赔，而是根据投资人的风险承受能力、风险偏好和收入水平，提供给投资人相应的投顾服务，不能过度放大用户投资风险，从这些层面来看，实际上智能投顾现阶段对银行的信托、理财业务，是有优化的，银行也可以利用智能投顾和用户加深关系纽带。”

至于未来银行是否还会继续开展智能投顾业务，黄大智认为，目前有专门的基金投顾牌照，未来非持牌机构继续开展该业务的可能性不大，如果希望继续开展此类业务，应该还是去申请基金投顾牌照。“智能投顾是在互联网金融大背景下，衍生出来的新业务，本质上是处于野蛮生长的状态，现在有了基金投顾牌照，未来大概率智能投顾业务会放在基金投顾业务框架下进行。”

“未来银行智能投顾将在探索中前行，现阶段不成熟，将出现短期退潮。”盘和林称，银行在开展智能投顾的过程中，需要牢牢掌握算法，并需要向用户描述智能投顾的算法特征，同时，在权责上面要做更细化的条款。另一方面，要着手形成信息数据管理机制，在保护个人信息安全和智能投顾等创新发展之间，找到平衡点。

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