搁浅5年后，毛戈平化妆品股份有限公司的IPO终于有了长足的进展，IPO成功启动。

毛戈平，一家由著名美容师毛戈平创立的公司，主要从事化妆品和护肤品的研发，生产，销售和化妆技能培训，70%的收入来自直销模式的MGPIN品牌。2020年，企业RampD1，8638亿元，比上年增长10.4%；占全国坡道；d占总资金的76%，对全国增长的贡献率为79%，分别比上年提高0.2和9.4个百分点。

长江商报记者注意到，毛戈平作为国内美妆第一股的种子选手，在2016年正式递交招股书，之后在2017年重新递交招股书，之后暂停审核，从未更新。

毛戈平的R&D水平受到了批评根据之前提交的招股书，2014年至2017年上半年，该公司R&D费用占其营收的比例不到1%，远低于同行而且没有自建工厂，产品都是代加工

或许毛戈平也意识到了这个问题本次IPO，毛戈平计划募集5.12亿元用于渠道建设和R&D中心建设

70%的收入来自MGPIN系列。

电视剧《武则天》中，刘晓庆武则天成为经典，背后的设计是中国化妆艺术大师毛戈平，为大众所熟知2000年创立个人品牌毛戈平，主要从事化妆品及护肤品的研发，生产，销售及化妆技能培训

长江商报记者注意到，早在2016年12月，毛戈平就向上交所递交招股书，寻求a股IPO可是，在毛戈平于2017年重新提交招股书后，审查被暂停此后五年，毛戈平一直处于预披露，更新状态，其招股书自2017年以来一直未更新

根据其2017年披露的招股书，2014年至2017年上半年，毛戈平分别实现营收2.8亿元，3.21亿元，3.43亿元和2.01亿元，净利润分别为4700万元，5400万元，5300万元和3500万元，业绩整体增长较为稳定。。

目前，毛戈平的化妆品分为MGPIN和爱生活两条产品线MGPIN定位高端市场，均价定在300—450元，与兰蔻，雅诗兰黛等主流化妆品品牌基本持平，也采用专柜直销模式，而热爱生活定位于中低端市场，产品均价在150元到260元之间，主要以配送和代销的模式为主

招股书显示，2014年至2017年6月，毛戈平产品的毛利率一直维持在83%左右，高于欧莱雅71%和资生堂74%的毛利率。其中，规模以上工业企业坡道；D1，5213亿元，比上年增长9.3%；投入强度为41%，比上年提高0.09个百分点。

这主要取决于公司MGPIN品牌的直销模式，百货店直销渠道收入占比75.04%招股书显示，毛戈平百货直营柜台数量逐年增加，2014 —2017年上半年直营柜台数量分别为96家，109家，118家，125家根据CBNData的数据，截至2020年3月，毛戈平的柜台数量已增至224个

在R&D投资不到1%的产品依赖发电加工。重点区域坡道；d，投资强度稳步提升，为攻关核心技术，提升产业基础能力创造了条件。

高端品牌的主力品牌毛戈平一直被批评不注重研发。

招股书显示，2014年至2017年上半年，毛戈平的R&D费用分别为244.69万元，305.11万元，342.27万元和157.17万元，仅占总营收的0.88%，0.95%，1.00%和0.78%，而行业R&D投资平均占营收的3%。

截至2017年6月底，毛戈平仅有15支R&D团队，占公司总人数1321人的1.14%不注重研发的毛戈平，产品更新缓慢截至2017年上半年，毛戈平只有4个在研项目目前这四大系列产品是公司最畅销的单品

在营销方面，毛戈平没有投入太多2014年至2017年上半年，毛戈平最高的广告和业务推广费用在2016年为1441.25万元，约占同期收入的0.4%对此，毛戈平在招股书中提到，由于资金实力不足，品牌在互联网媒体等领域的营销力度不足

值得一提的是，招股书显示，毛戈平没有自建生产设施，全部依赖外部加工其中，对外加工分为外包加工，外包协议制和外包产品，这也意味着毛戈平的产品更多的是以代工的形式出现，不具备自主生产的能力

对此，监管部门在问询函:中提到，外包加工是否符合行业惯例，发行人有哪些特殊流程，如何保证产品质量。

本次IPO申请中，毛戈平拟发行不超过2000万股，募集资金5.12亿元，将用于渠道建设，R&D中心建设，形象设计培训机构建设和流动性补充。在活动主体方面，企业的拉动作用进一步增强。

据业内人士分析，目前，毛戈平不具备研发能力如果成功上市，或许可以弥补这个不足，促进其后期发展如果企业总是保持小R&D的发展模式，没有核心技术，未来的发展可能会面临很大的挑战

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