本报告简介:产能是影响公司2022年销量的核心因素预计H2将出现快速增长目前确认营收以库存订单为主，价格保持稳定投资要点:维持增持评级该公司发布了一份季度报告2022Q1公司营收4.5亿元，同比增长126%，归母净利润2.03亿元，同比增长163%前期预测完全符合市场预期维持公司2022—2024年EPS预测8.45，10.65，14.49元，维持目标价416.85元，对应2022—2024年PE 49.33，39.14，28.77倍，维持增持评级产能支撑的H2销量也将增加根据我们的计算，Q1公司热场的销量约为550吨，与2021Q4基本持平在硅料短缺有望缓解，下游参与者增多的背景下，伴随着H2新基地投产，销量将跃升我们预计全年总销售增长率将达到80%价格的节奏和销量的节奏相反，有望稳定盈利在H1期间，主要记录在库存订单中的公司销售价格的着陆价格是更确定的，但伴随着下半年新订单的签署和执行，它可能开始执行更灵活的价格政策对于全年的纤维等成本因素，我们暂时假设高位稳定，因此单吨年盈利能力前高后低，与前低后高的销售节奏相反，从而保持相对稳定的盈利能力单季度非流动损益较高，碳陶瓷刹车或H2驱动Q1对公司的非经常性损益约为6300万元，历史参考较高或主要与新基地建设，能源消费价格上涨补偿，公司结算节奏有关全年整体预测与往年相比趋于持平陶瓷刹车盘有望成为公司的第一品类拓展，氢能的储备也有望逐步发展风险:技术路径改变风险，下游需求不及预期

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