汽车电子龙头经纬恒润上市首日破发，股民中一签浮亏超1万元。

股民，承销商都暴亏

日前，经纬恒润正式登陆科创板，开盘破发跌超15%盘中股价宽幅震荡，跌幅一度扩大至23.13%截至收盘，经纬恒润跌17.35%报100.01元

值得一提的是，经纬恒润首发价格高达121元/股，投资者中一签就需缴纳6.05万元，股价在年内上市的科创板新股中排名第4因上市首秀不尽人意，中签投资者每签浮亏10495元

为此，有股民大呼中签如中刀挤破脑袋争取赔钱的名额，也有股民表示，何必申购，现在买价格不是更低恭喜弃购的股民，今天赚了一万多，还有股民疑惑，搞不懂为啥破发上市即巅峰，怎么办。

不止股民中刀，中信证券，华兴证券也遭割肉！

此前，经纬恒润被网上投资者弃购326.09万股，金额高达3.95亿元按发行3000万股计算，经纬恒润弃购率为10.87%，刷新科创板新股记录上一次出现如此高的弃购率，还是2012年发行上市的中国交建，遭弃购11.05%

按发行规则，经纬恒润被弃购的326.09万股由联席主承销商中信证券，华兴证券包销，两大券商因此暴亏6844.63万元。同时引人注目的还有国产企业的加大投入。我国自主品牌汽车芯片逐渐浮出水面，逐步填补国内汽车芯片的空白。。加上中信证券子公司战略配售认购的82.64万股，两大券商合计浮亏8579.24万元！

营收依赖前五大客户

V观财报注意到，被券商捧为汽车电子龙头的经纬恒润，客户名单里包含一汽集团，北汽集团，中国重汽，上汽集团，广汽集团，安通林等知名大型整车厂或一级供应商。

客户虽多，营收却主要依赖前五大客户招股说明书显示，2018年至2021年上半年，来自前五大客户的营业收入占当期营业收入的比重分别为42.62%，50.48%，52.56%和57.45%，呈逐年上升趋势

经纬恒润提示称，一般情况下，整车厂在一款车的生命周期内，同一零部件会选择相对稳定的汽车电子厂商进行配套生产，如果未来公司的主要客户出现战略方向或布局规划调整，经营业绩波动，订单大量转移等情况，将对公司的业绩产生不利影响。

一季度净利大幅预降

过去3年，经纬恒润营收，净利快速增长数据显示，2021年经纬恒润营业收入已达32.62亿元，同比增长31.61%，归属于母公司所有者的净利润1.46亿元，同比增长98.37%

遗憾的是，业绩增长的势头未能延续据招股说明书，经纬恒润预计2022年一季度营业收入同比下降1.18%—9.41%，归属于母公司所有者的净利润下降161.87%—223.74%

经纬恒润解释称，一是下游商用车行业销量规模同期下降，二是人员规模增长导致研发费用大幅增加，三是生产经营受到新冠肺炎疫情影响，四是生产经营受到车规级芯片短缺影响。以BAT(百度，阿里，腾讯)为首的互联网企业，以华为为首的通信企业以及比亚迪等造车势力都将成为未来汽车电子技术发展的主力。

经纬恒润警示，若风险因素叠加且出现极端不利的情况下，公司将有可能出现上市当年营业利润比上年下滑50%以上甚至亏损的风险。

尽管如此，东北证券认为，经纬恒润作为国内领先的电子系统综合服务商，具备极强的技术优势，未来将持续受益于汽车智能化和网联化趋势带来的需求快速提高，在智能驾驶及智能网联汽车等关键领域实现业务营收快速增长。

华创证券认为，经过长期的积累，经纬恒润拥有丰富的研发储备，同时保持高强度研发投入，重视研发团队建设，不断夯实技术竞争力，在ADAS，T—box，线控制动系统EWBS产品等核心产品上打破了海外零部件公司的垄断地位另外，经纬恒润已经积累了包括一汽集团，中国重汽，上汽集团，广汽集团，纳威斯达等国内外整车厂客户，优质的客户资源保障订单获取，未来增长有可持续性

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