日前，央行宣布，为对冲税期和现金注入高峰等因素，保持春节前流动性稳定，今日以利率招标方式开展5060亿元逆回购操作，其中7天2050亿元，14天3010亿元。

自1月11日以来，央行已连续五个工作日实现净投放10530亿元！在业内看来，央行近期加大公开市场操作力度，既符合往年惯例，也显示了对流动性的呵护鉴于今年春节较早，流动性压力集中在1月中旬整体来看，目前压力可控，资金面稳定无忧

加大公开市场操作力度

具体来看，央行今日宣布，今日开展2050亿元逆回购操作和3010亿元14天逆回购操作，中标利率分别为2.15%和2.00%，与此前持平。

鉴于今日有7000亿元1年期中期借贷便利和20亿元7天期逆回购到期，今日公开市场净回笼1960亿元。

仅在一天前，央行还进行了少量的MLF超额续作，连续第二个月实施MLF超额续作根据消息显示，当天央行开展了7790亿元中期贷款便利操作和1560亿元公开市场逆回购操作，中标利率与之前持平，充分满足了金融机构需求

而且从1月11日开始，央行恢复了14天的逆回购操作，逆回购操作的力度也与日俱增短短5个交易日，净投放已达10530亿元

中国光大银行金融市场部宏观集团分析师周表示，最近，央行加大了公开市场操作力度，净投放资金，这与往年的做法一致他对本报记者表示，春节临近，节日期间居民提现需求等因素增加了对机构资金的需求，机构对融资持谨慎态度，导致短期市场流动性有所收敛，市场利率有所上升

临近春节，由于年终工资奖金发放和居民提现，对银行准备金造成了压力，流动性从银行体系流出，银行体系会缺乏价格低廉的负债一位银行间市场交易员表示

从近期资金价格来看，春节临近，资金面确实在收紧中国货币网数据显示，昨日，短期利率全线上涨其中，上海银行间同业拆放利率隔夜上涨32.6个基点，至1.568%，7天内，Shibor上涨11.4个基点，至2.054%，从回购利率表现来看，DR007加权平均利率升至2.1849%，高于政策利率与此同时，上交所1天期逆回购利率升至2.725%

资金面稳定，断面压力可控。

从市场利率波动来看，整体资金面保持平稳，市场预期稳定周表示，伴随着国内货币政策和财政政策的持续发力，央行将通过公开市场灵活操作，平滑短期资金波动，市场流动性有望保持合理充足，资金面平稳无忧

民生银行首席经济学家文彬对本报记者指出，从央行此前灵活采用MLF叠加7天，14天逆回购操作来看，也显示出呵护流动性，强化精准滴灌的意图今年是初春，导致流动性压力集中在1月中旬整体来看，尽管节前流动性有压力，但压力可控，无需担心变动风险

根据消息显示，1月10日，中国人民银行，银监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，研究部署落实金融支持稳增长工作会议指出，各大银行要合理把握信贷投放节奏，适度加大信贷投放力度，进一步优化信贷结构，准确有效支持国民经济和社会发展的重点领域和薄弱环节

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞耀预计，下一阶段，央行将继续以动态微调短期流动性为主，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持市场流动性合理充裕，春节假期前将继续保持跨节资金面。

此外，文彬还表示，目前金融机构实际执行的存款准备金率较低，政策回旋余地减弱通过RRR减少释放长期流动性，适合缓解持续的流动性紧张或结构性矛盾，而非短期的季节性压力预计年内有两次RRR降准机会，且考虑到降息主要是配合宏观调控政策的整体发力，预计两会前后将是降息窗口的重要观察期

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