7月份按下暂停键后，中国锡王重组上市再次启动。

日前，南华股份公告因此，前面提到的相关资料已全部落实，公司已向证监会申请恢复对本次重大资产重组的审查

此前，因本次重大资产重组涉及的相关事项仍需进一步完善，南华股份于2022年7月25日向证监会提交了中止本次重大资产重组行政许可事项的申请，并于7月28日收到证监会下发的《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》。

本次重组，即拟由南华股份通过发行股份购买华西集团持有的华西矿业100%股权华西集团被誉为中国锡王，资产近百亿元

停牌四个月后，重组继续推进。

华西集团位于广西柳州，是集有色金属勘查，开采，选矿，冶炼，深加工为一体的国有控股企业华西集团注册资本15.8亿元，资产近百亿元，是亚洲最大的锡多金属选矿基地，被誉为中国锡王

目前，公司已发现和控制锡，锌，锑，铅，铟，银等矿石1.2亿吨，综合金属量超过450万吨集团力争到2025年实现营业收入突破100亿，净利润突破10亿的产业目标

早在2020年8月，时任st南华公告称，公司收到实际控制人北部湾港集团《关于筹划资产重组的函》，拟筹划上市公司以发行股份方式购买华西集团持有的华西矿业100%股权，并募集配套资金。

早在2009年，华西集团就曾有意借壳东方银星上市，但被广西SASAC拒绝2012年，我试图再次冲刺IPO，但最终没有成功

2010年至2018年，ST南华连续八年扣非净利润为负，归母净利润时好时坏但2020年筹划重组时，ST南华已剥离旧资产

本次交易标的华西矿业成立于2019年4月，注册资本3000万元其业务范围包括有色金属，稀有金属和贵金属的勘探，开采和加工公司被华西集团委以重任——承载着华西复兴的重要战略定位和推动河池有色金属产业转型升级的使命

在2020年5月举行的华西集团和华西矿业上市仪式上，时任华西集团董事长的冯祺表示，华西矿业将致力于打造三大平台:一是成为华西集团回归河池，专注资源地的平台，二是成为华西的融资渠道和解决历史问题的平台，三是成为河池有色金属产业转型升级的平台。

中国锡矿产量相对较低。

毛利率明显高于行业水平。

目前，传统产锡地区面临品位下降，人力短缺，开采成本上升等因素的影响，主要供应国最近几年来产量有限同时，由于锡矿资源分布和供应相对集中，行业进入存在一定壁垒行业资本支出长期不足，勘探成果有限目前短期内新项目投产的可能性较低，矿端短期内很难出现大幅放量同时，焊料的小型化导致二次资源的增长受到一定抑制，锡的整体供给弹性较低

据国际锡业协会统计，2021年锡需求达39.1万吨，同比增长8%，整体消费强劲反弹其中，锡焊料的消耗量占比最大伴随着汽车电子，智能设备，5G通信等行业的繁荣，半导体市场保持增长，推动焊料需求持续增加在双碳背景下，能源转型加快，光伏产业快速发展光伏组件生产对光伏带中锡的需求将为锡焊料需求开辟新的增长空间

锡业股份2022年半年报显示，2022年上半年，全球锡金属和矿山精炼锡产量逐步恢复但从长远来看，锡作为稀有金属，地壳含量低，可利用资源有限，稀缺性越来越大

自2005年以来，锡业股份的锡产销量已连续16年位居世界第一据国际锡协会统计，公司在2021年十大精炼锡生产商中排名第一根据公司自身产销量和行业机构公布的相关数据，2021年锡金属国内市场份额为49.31%，全球市场份额为23.91%

2021年，华西矿业自产精矿加工锡锭的毛利率为65.16%，较2020年增长约27.09%，主要是锡锭市场价格上涨所致其锡锭毛利率明显高于上市公司锡业股份，主要原因是锡业股份以外开采的锡精矿比例相对较高2021年，华西矿业自产锡精矿加工成锡锭的毛利率为65.16%，外购锡精矿加工成锡锭的毛利率仅为2.22%外购锡精矿比例越高，综合毛利率越低另一方面也是由于高枫公司的子公司高枫公司矿石品位高，生产成本低于可比上市公司

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