酱油，醋，榨菜等价格之后纷纷上涨，甜牛奶的价格也会上涨

日前，李梓源一纸公告，宣布调整部分甜乳饮料和调味乳饮料出厂价格，涨价幅度在6%—9%之间新价格将于2022年7月1日起执行

2021年以来，涨价成为很多行业的关键词，熊猫乳业，前卫中央厨房，三全食品，海天叶巍，加加食品等多家a股上市公司宣布涨价同时，奶粉，包装材料，辅料等原材料同比均有不同程度增长，叠加疫情影响，李梓源盈利持续承压这次调价并没有让市场感到意外

日前，李梓源股价收于每股25.6元，上涨2.52%，换手率7.45%，成交额2.27亿元，总市值77.67亿元。

终端成本压力推动产品涨价。

六一儿童节，甜奶第一股李梓源宣布产品涨价根据李梓源的公告，基于主要原材料，包装材料，运输，能源等成本的上涨，公司调整了部分甜乳饮料和风味乳饮料的出厂价格，提价幅度在6%—9%之间新价格将于2022年7月1日起执行

从公告中可以看出，本次涨价的主要原因来自于成本端的压力。

公开资料显示，李梓源的主要产品包括配方乳饮料，发酵乳饮料，复合蛋白饮料，奶味饮料等主要原料包括奶粉，原料奶，白砂糖，高密度聚乙烯和关键食品添加剂奶粉主要直接或间接从恒天然进口，其价格受自然环境，奶牛存栏量，供求关系，流通渠道，通货膨胀，贸易政策等因素影响而波动

在3月份的一次路演中，李梓源曾透露，最近几个月大袋面粉的原材料价格涨幅很大，目前情况并不明朗去年下半年公司做了原料储备，特别是大袋粉，可以满足今年的生产消耗，已经基本锁定了今年的成本如果今年下半年居高不下，包括公司在内的很多企业不排除涨价来对冲成本上升的压力为了保证产品质量和口感，公司基本都用进口奶粉鲜奶可以作为替代原料，也有国产品牌的大包粉，可以选择性使用不过目前国内大袋面粉的价格也在上涨

据《第一财经日报》报道，在全球乳制品拍卖中，全脂奶粉的平均投标价从2021年9月的3552美元/吨上涨至2022年3月1日的4757美元/吨，达到近8年来的历史新高在3月15日的最新一次拍卖中，全脂奶粉的平均投标价为4596美元/吨，居高不下

中国是全球乳制品拍卖的主要买家中国奶业协会数据显示，2021年，我国共进口奶粉127.5万吨，同比增长31.2%均价为3604美元/吨，同比上涨7.3%

东方证券研究报告认为，原材料价格上涨影响李梓源的毛利率，短期内盈利能力面临压力具体来看，2021年销售毛利率为35.9%，同比下降1.3%，主要原因是奶粉，白糖等原材料价格上涨，今年第一季度毛利率降至31.3%，预计仍是由于原材料价格上涨

浙商证券认为，2022年一季度，李梓源营收增速放缓，主要是因为疫情对公司经营的影响，主要表现在终端销售和物流运输方面公司净利润增速明显放缓，主要是今年一季度大包粉等原材料成本上涨明显，广告费集中在春节期间

2021年，李梓源实现营收约14.7亿元，同比增长35.14%，归属于上市公司股东的净利润约2.62亿元，同比增长22.34%2022年一季度，公司实现营收3.4亿，同比增长3.3%，实现净利润4083.4万元，同比下降23.6%

涨价对提振业绩的作用有限。

在此次提价公告中，李梓源提出，部分产品的价格调整可能会影响公司产品的市场份额本次价格调整可能不会增加公司的收入和利润，价格调整对公司未来业绩的影响不确定

事实上，涨价是否会成为企业走出成本端压力困境的有力途径，很难轻易下定论。

日前，海天叶巍发布公告称，自2021年10月25日起调整酱油，蚝油，酱料等部分产品出厂价格，主要产品调整幅度为3%—7%理想很丰满，现实却很骨感此前，海天叶巍2021年收入和利润的预期增长率分别为16.48%和18.09%2021年年报显示，海天叶巍实现营业收入250.04亿元，同比增长9.71%，归属于上市公司股东的净利润66.71亿元，同比增长4.18%，与当时的预期目标相差甚远有酱油毛，消费白马之称的海天叶巍，在年报发布后，股价已连续三天下跌其市值从21世纪初的近7000亿元增长到现在的3714.65亿元，市值几乎减半

今年一季度，海天叶巍实现营业收入72.1亿元，同比增长0.72%，净利润18.29亿元，同比下降6.36%海天叶巍曾在年报中透露，2022年业绩目标为营收280亿元，净利润74.7亿元，较2021年平均增长12%目前看来，涨价的传导有待确认，全年盈利目标压力略大

与李梓源同属乳品板块的熊猫乳业，自2022年1月1日起调整主要炼乳相关产品出厂价格，调整幅度为3%—10%可是，2022年一季报显示，熊猫乳业录得营收和营业成本分别为1.93亿元和1.54亿元，同比增速分别为—1.76%和1.97%，公司销售毛利率已降至20.48%涨价毛利率的提升并未得到有效体现

有券商分析师指出，短期来看，产品提价可能会缓解成本压力，增加企业利润但长期来看，涨价最终需要消费者接受，也需要市场消费力的恢复和提升，无法保证业绩的持续增长

中泰证券研报认为，短期提价有助于公司收入增加，同时平抑成本压力，保持盈利能力的稳定从更长远的角度来看，上游成本周期性波动，而消费品价格在涨价后下降较少因此，伴随着后续原材料价格进入下行周期，价格上涨的利润弹性将逐步释放建议关注热门产品提价带来的业绩提升

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