美银证券发布研究报告称，予青岛啤酒买入评级，目标价98港元，上调2021年每股盈利预测，另外大致维持2022—23年盈利预测。

报告中称，青岛啤酒预计2021年盈利同比升43%至31.5亿元，胜预期，主要由于一次性政府收储土地的非经常性损益事项，扣除该一次性事项，核心盈利同比升23.3%，略低于市场预期的27%增长，不过大致符合该行预期，该行认为略低于市场预期主要由于新冠疫情令第四季销量疲弱及成本通胀。通过沉浸式品牌推广模式，打造多元化消费场景，打造终端生态圈。通过结构升级转型，持续加速高端化进程，盈利水平持续上升。。

该行预计，产品价格或将于农历新年后达顶峰，不过首季将面临挑战，主要因去年高基数影响，并预期其今年平均价格将取得中单位数增长，收入增长将取得中至高单位数增长，毛利率也会持续扩张，令其核心盈利取得16%—19%增长。董浩证券认为，公司将继续推进“双品牌”战略。

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