商汤主营计算机视觉软件若按2020年营收计算，其已是亚洲最大的AI软件供应商，国内最大的计算机视觉软件供应商，市占率达11%截至今年6月末，公司软件平台客户数量已超2400家，产品赋能超过4.5亿部手机，200多款应用程序

公司所处的计算机视觉软件成长空间也备受青睐，机构认为其将成为AI软件市场的最大板块数据显示，去年计算机视觉软件在AI软件市场占比为47%，规模达143美元，2025年有望达680亿美元，2020—2025年复合增速达36.6%

同时伴伴随着AI应用场景持续拓宽，安信证券认为，商汤可以有望收获高于行业的营收增速，叠加产品结构带来毛利率提升，公司毛利有望增长。

不过，行业目前普遍面临亏损压力自2018年至今年上半年，商汤分别亏损34.3亿元，49.7亿元，121.6亿元，37.1亿元，三年半累计亏损242.7亿元

亏损背后是高额研发投入，今年上半年，商汤研发费用率高达107.3%安信证券预计未来两年亏损或继续扩大，公司2021—2023年归属于母公司亏损分别为—107.36亿，—118.95亿，—129.34亿元

尽管如此，安信证券对公司的市值估算依然乐观其报告指出，商汤上市后的合理估值区间在4.87—5.85港元，对应市值1620.85亿—1947.02亿港元，对应PS为15—18倍以该机构测算的估值上沿计算，商汤较发行价有最高约52%的上涨空间

国盛证券此前认为，伴伴随着商汤科技的IPO落地，AI赛道中的计算机视觉细分领域有望加速进入复苏和成熟阶段伴随着企业数字化和创新业务占比提升带来的估值提升逻辑，海康威视与大华股份当前位置具有良好的配置性价比其他几个细分赛道AI龙头如中科创达，科大讯飞，道通科技，海天瑞声等，也均存在价值重估机会

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