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6月MLF缩量平价续做LPR料“按兵不动”

来源:中国网 作者:余梓阳 发布时间:2024-06-18 10:35   阅读量:5971   

6月17日,中国人民银行开展1820亿元中期借贷便利操作,少于本月2370亿元的到期规模,实现小幅缩量续做;中标利率与前次持平,为2.50%。同日,人民银行还开展了40亿元7天期逆回购操作,中标利率也保持不变,为1.80%。

对于6月MLF缩量续做、利率不变的原因,东方金诚首席宏观分析师王青认为,6月MLF缩量续做,主要是受信贷需求偏弱及金融“挤水分”等因素的影响,银行信贷投放节奏近期放缓,银行体系流动性较为充裕,商业银行对MLF操作的需求较低。“对近期的MLF缩量不必过度解读,这种情况不代表政策面释放数量收缩信号。”王青说。

民生银行首席经济学家温彬认为,MLF利率与同业存单利率利差倒挂程度加大,银行对MLF需求也不高。在内外部因素的“双重约束”下,6月MLF利率维持不变。

在温彬看来,季末流动性可能会有一定波动,但综合各方因素看,6月资金面总体扰动有限,仍可延续偏宽态势,预计人民银行仍将通过月末逆回购放量适度注入流动性,平抑信贷投放、理财资金回表等阶段性扰动,维持资金利率平稳运行。

MLF是贷款市场报价利率的定价锚,在6月MLF利率持平的情况下,本月LPR大概率会维持“按兵不动”。

业内人士预期,为降低融资成本和维持银行净息差稳定,存款利率仍需进一步下调,最快可能在年中至三季度落地,进而为LPR调降打开空间。

“为进一步提振内需、促进物价温和回升、加大对实体经济的支持力度,总量型工具发力的必要性仍在,货币调控将延续宽松态势。随着内外部约束逐步缓解,下半年降准降息仍有落地空间。”温彬表示。

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